2024年，全球芯片分銷(xiāo)市場(chǎng)格局發(fā)生變化，常年穩(wěn)居第一的艾睿被文曄反超（依次為文曄、艾睿、大聯(lián)大、安富利）。隨著今年一季度TOP4?“雙W”（大聯(lián)大?WPG、文曄?WT）與“雙A”（艾睿?Arrow、安富利?Avnet）業(yè)績(jī)出爐，排名又有新變化，按營(yíng)收高低依次為：大聯(lián)大、文曄、艾睿、安富利。

其中，大聯(lián)大以2,488.3億元新臺(tái)幣（約合82.09億美元）小幅領(lǐng)先文曄2,474億元新臺(tái)幣（約合81.67億美元），暫居榜首；艾睿與安富利分別以68.14億美元和53.15億美元的營(yíng)收分列第三、第四位。這四家芯片分銷(xiāo)大廠的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)情況如何？芯片分銷(xiāo)市場(chǎng)整體好起來(lái)了嗎？

01、“雙W”繼續(xù)增長(zhǎng)“雙A”下滑有所放緩

首先看前兩家“雙W”（大聯(lián)大WPG、文曄WT），本季度“雙W”營(yíng)收繼續(xù)增長(zhǎng)。

意外的是，這次大聯(lián)大一季度營(yíng)收增幅高于文曄，整體營(yíng)收規(guī)模也略勝一籌。要知道文曄在去年各季度表現(xiàn)一直很亮眼，領(lǐng)先大聯(lián)大和“雙A”，并在2024年位列TOP4營(yíng)收榜首。

具體來(lái)看，大聯(lián)大一季度營(yíng)收達(dá)新臺(tái)幣2,488.3億元（約合82.09億美元），季增7.4%、年增36.8%，超越財(cái)測(cè)高標(biāo)新臺(tái)幣2,100億元并創(chuàng)單季歷史次高。主要受惠生成式AI迅速發(fā)展，推動(dòng)相關(guān)傳統(tǒng)及AI服務(wù)器、電源、PC、NB等電子零組件需求增加，以及客戶提前拉貨等因素影響。

排名緊隨其后的文曄，第一季營(yíng)收約新臺(tái)幣2,474億元（約合81.67億美元），與去年同期相較增加約28%，優(yōu)于此前提出的2,200-2,360億元財(cái)測(cè)之高標(biāo)。

今年3月網(wǎng)傳文曄已接獲ADI取消代理權(quán)通知。通知函顯示交付ADI產(chǎn)品的最后時(shí)間為2025年7月26日，ADI還要求文曄最晚在4月下旬把所有采購(gòu)訂單發(fā)給ADI。

后續(xù)據(jù)臺(tái)媒報(bào)道，因ADI營(yíng)收占比不高、獲利貢獻(xiàn)有限，預(yù)期對(duì)文曄2025年?duì)I運(yùn)影響可控。文曄管理層表示將調(diào)整人力支持其他模擬IC原廠，并積極爭(zhēng)取新訂單。法人機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，并購(gòu)Future帶來(lái)的綜效有望彌補(bǔ)此次影響。

與此同時(shí)，“雙A”（艾睿Arrow、安富利Avnet）最新季度業(yè)績(jī)還在下滑，但有所放緩。其中艾睿同比下滑收窄明顯，一季度營(yíng)收位居第三名。

艾睿第一季度銷(xiāo)售額同比下降2%（上一財(cái)季為-7%），按固定匯率計(jì)算，同比持平，為68.14億美元，超過(guò)指導(dǎo)范圍的高端。非GAAP毛利率為11.3%，去年同期為12.5%。第一季度全球元器件（Global components）銷(xiāo)售額超出預(yù)期，為47.78億美元，同比下降?8%，按固定匯率計(jì)算同比下降?7%。第一季度企業(yè)計(jì)算解決方案(ECS)業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額20.36億美元，同比增長(zhǎng)?18%。

對(duì)于2025年第二季度業(yè)績(jī)，艾睿預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額為67億美元-73億美元。

排名第四的安富利最新財(cái)季（FY25Q3，截止2025年3月29日）銷(xiāo)售額同比下降6.0%（上一財(cái)季為-8.7%），環(huán)比下滑6.1%，為53.15億美元。其中，電子元件（EC）業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額49.48億美元，同比下降5.7%，F(xiàn)arnell（e絡(luò)盟母公司）業(yè)務(wù)銷(xiāo)售額約3.67億美元，同比下降10.1%。營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為?2.7%，去年同期為?3.4%。調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入利潤(rùn)率為?2.9%，去年同期為?3.6%。

安富利首席執(zhí)行官Phil Gallagher表示，“我們對(duì)第三季度的業(yè)績(jī)感到滿意，收入和利潤(rùn)均超出預(yù)期，我們的團(tuán)隊(duì)在高度動(dòng)態(tài)的地緣政治和市場(chǎng)環(huán)境中繼續(xù)表現(xiàn)出色?！睂?duì)于下一季度（截至2025年6月28日），安富利預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額在51.5億美元-54.5億美元。

02、芯片分銷(xiāo)市場(chǎng)好起來(lái)了嗎？

從TOP4的財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，無(wú)論是增長(zhǎng)動(dòng)能的延續(xù)、下滑趨勢(shì)的趨緩，還是官方表態(tài)，整體市場(chǎng)情況確實(shí)有好轉(zhuǎn)跡象。但從全球各區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，冷熱不均的狀況依舊存在，導(dǎo)致“雙W”與“雙A”在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上仍出現(xiàn)分化。

艾睿一季度所有地區(qū)銷(xiāo)售額均出現(xiàn)同比下降，但降幅相較上一季度已有所收窄。

其中，美洲地區(qū)銷(xiāo)售額同比下降2%。EMEA地區(qū)（歐洲、中東和非洲）銷(xiāo)售額仍為雙位數(shù)下滑，同比下降19%，按固定匯率計(jì)算則同比下降17%。亞太地區(qū)銷(xiāo)售額同比下降?4%，按固定匯率計(jì)算同比下降3%。盡管如此，艾?？偛眉媸紫瘓?zhí)行官Sean Kerins指出：“在全球零部件業(yè)務(wù)中，這三個(gè)地區(qū)的表現(xiàn)均優(yōu)于正常季節(jié)性趨勢(shì)，尤其是看到工業(yè)市場(chǎng)持續(xù)改善?！?/p>

在企業(yè)計(jì)算解決方案（ECS）業(yè)務(wù)方面，EMEA地區(qū)表現(xiàn)亮眼，第一季度銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)37%，美洲地區(qū)則與去年同期持平。Sean Kerins表示：“我們的合并營(yíng)收、分部營(yíng)收及每股收益均超出指引區(qū)間。此次相對(duì)超預(yù)期的表現(xiàn)，主要得益于EMEA地區(qū)在各業(yè)務(wù)條線的強(qiáng)勁增長(zhǎng)、增值產(chǎn)品的健康貢獻(xiàn)，以及ECS業(yè)務(wù)的持續(xù)良好表現(xiàn)?！?/p>

安富利一季度所有地區(qū)銷(xiāo)售額情況亦有所改善。

其中，亞洲銷(xiāo)售額連續(xù)第三個(gè)季度同比增長(zhǎng)，美洲市場(chǎng)銷(xiāo)售額同比下滑9.2%，相較上季度的-13.8%已有所收窄；EMEA地區(qū)同比下滑24.1%，略好于上季度的-25.1%。

“雙W”持續(xù)受益于亞洲市場(chǎng)回暖和AI驅(qū)動(dòng)的需求增長(zhǎng)，在今年初的法說(shuō)會(huì)上，文曄與大聯(lián)大也看到全球庫(kù)存調(diào)整改善，市場(chǎng)逐步復(fù)蘇的趨勢(shì)，并對(duì)AI帶動(dòng)的市場(chǎng)機(jī)遇持樂(lè)觀看法。

文曄看到亞洲地區(qū)的庫(kù)存調(diào)整基本已完成，2024年大多數(shù)公司已恢復(fù)年對(duì)年成長(zhǎng)，北美庫(kù)存調(diào)整接近尾聲，歐洲市場(chǎng)仍在改善中，預(yù)期未來(lái)一至兩季將逐漸告一段落。

文曄表示繼續(xù)受益于AI浪潮帶來(lái)的高增長(zhǎng)，市場(chǎng)普遍預(yù)期2025年下半年需求將優(yōu)于上半年，整體市場(chǎng)將逐步復(fù)蘇，加上AI應(yīng)用普及帶動(dòng)終端產(chǎn)品成長(zhǎng)，2025年市場(chǎng)需求可望較2024年成長(zhǎng)。各類(lèi)應(yīng)用市場(chǎng)需求也預(yù)期將在今年呈現(xiàn)增長(zhǎng)。

大聯(lián)大則表示，2024年隨著半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，公司營(yíng)收也重返成長(zhǎng)，現(xiàn)階段大致恢復(fù)疫情前的水平。一季度有淡季不淡的情況，尤其在中國(guó)大陸市場(chǎng)有新一波投資正在發(fā)生，主要是在?AI?服務(wù)器方面。預(yù)期今年仍是AI相關(guān)需求主導(dǎo)半導(dǎo)體市場(chǎng)向上。

除了全球芯片分銷(xiāo)TOP4，中國(guó)大陸這邊，一季度TOP5的中電港（+49%）、深圳華強(qiáng)（+17%）、香農(nóng)芯創(chuàng)（+243%）、力源信息（+21%）、好上好（+13.14%）營(yíng)收都有不同程度的同比增長(zhǎng)，最新訂單都處于上升階段。

整體來(lái)看，盡管全球分銷(xiāo)市場(chǎng)仍呈現(xiàn)冷熱不均態(tài)勢(shì)，但中國(guó)芯片分銷(xiāo)市場(chǎng)景氣度相對(duì)較高，展現(xiàn)出更為穩(wěn)健的增長(zhǎng)動(dòng)能。

03、總 ?結(jié)

文曄與大聯(lián)大主攻的亞太市場(chǎng)自2023年第四季度左右率先復(fù)蘇，持續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭；與此同時(shí)，在全球布局的艾睿與安富利近幾個(gè)季度的下滑幅度也明顯收窄。根據(jù)SIA最新數(shù)據(jù)，2025年一季度全球半導(dǎo)體銷(xiāo)售額達(dá)1677億美元，同比增長(zhǎng)18.8%；盡管環(huán)比小幅下滑2.8%，但已連續(xù)11個(gè)月實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)同比增長(zhǎng)。

從地區(qū)來(lái)看，今年3月的銷(xiāo)售額同比在美洲（45.3%）、亞太/所有其他地區(qū)（15.4%）、中國(guó)（7.6%）和日本（5.8%）有所增長(zhǎng)，但在歐洲（-2.0%）有所下降。其中美洲市場(chǎng)表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，增長(zhǎng)超45%，主要得益于AI技術(shù)需求的增加以及數(shù)據(jù)中心擴(kuò)建等因素。

芯片現(xiàn)貨市場(chǎng)上，去年年底以來(lái)也出現(xiàn)了訂單增多，行情轉(zhuǎn)好的跡象，不過(guò)從一季度各大芯片廠商業(yè)績(jī)分化，汽車(chē)市場(chǎng)慘淡、工業(yè)市場(chǎng)尚在恢復(fù)等狀況來(lái)看，芯片行業(yè)距離真正的全面回暖，仍需要一段時(shí)間的推動(dòng)。

我是芯片超人花姐，入行20年，經(jīng)手10億+RMB芯片采購(gòu)。原創(chuàng)寫(xiě)了7年文章，有50W+芯片行業(yè)粉絲。