杰西卡 發(fā)自 副駕寺,智能車參考 | 公眾號 AI4Auto
激光雷達,是門好生意嗎?
今年這個問題正在變得越來越現(xiàn)實。
頭部格局上,激光雷達賽道依然是禾賽科技與速騰聚創(chuàng)雙雄競速,但過去潛藏的危險因素,現(xiàn)在開始變得尖銳。
一方面是激光雷達的技術(shù)方案,正在被特斯拉、小鵬等擁護的純視覺路線威脅。
這也進而引發(fā)另一方面的危機:
由于對大客戶的依賴性太強,一旦客戶選擇轉(zhuǎn)移技術(shù)路線或跑單,公司的命脈——產(chǎn)品交付量,就會受到最直接的影響。
速騰最新發(fā)布的今年一季度財報,交付同環(huán)比罕見下滑,就是這些問題最核心的驗證。
速騰聚創(chuàng)交上怎樣一份財報?
速騰聚創(chuàng)今年正在經(jīng)歷明顯轉(zhuǎn)變。
首先是速騰聚創(chuàng)的交付速度,今年一季度出現(xiàn)放緩,激光雷達產(chǎn)品總交付量為108600臺,同比減少9.8%,環(huán)比下降33%,是一年來速騰首次出現(xiàn)同環(huán)比雙雙下滑。
速騰的激光雷達產(chǎn)品,按照應(yīng)用領(lǐng)域的不同,主要分為ADAS產(chǎn)品和機器人及其他產(chǎn)品。
這次交付總量之所以下降,就是因為ADAS激光雷達的Q1交付下滑16.8%到96700臺。
速騰解釋的原因是,ADAS領(lǐng)域的整車廠大客戶跑單,選擇了自己的戰(zhàn)略合作一級供應(yīng)商。兩家分別對應(yīng)誰,不妨猜猜看,我們一會揭曉。
但在機器人及其他領(lǐng)域,速騰則表現(xiàn)出了相反的交付曲線,銷量從去年一季度的4200臺增加今年同期的11900臺,同比大漲了183.3%。
不過,交付總量下滑,還是直接導(dǎo)致速騰的營收下降。今年一季度,速騰總收入為3.28億元,同比下降9.1%。
其中,來自產(chǎn)品的銷售收入為3.02億元,同比下降12.4%,占總收入的92.2%。
用于ADAS的激光雷達收入為2.29億元,同比下降25%,占總營收的比重為69.8%,同比下降了將近15個百分點。
而用于機器人等其他領(lǐng)域的激光雷達收入為0.73億元,同比大漲了87%,占營收的比重則從去年同期的10.8%增長到了22.3%。
其余收入中,來自激光雷達感知解決方案的收入為2155萬元,同比增長40%;服務(wù)及其他收入為401萬元,同比翻了7倍。
在利潤方面,速騰在一季度表現(xiàn)提升。
公司Q1毛利實現(xiàn)7701萬元,同比大漲73.1%;整體毛利率達到23.5%,同比大幅增長11.2個百分點。
增長主要由機器人及其他的產(chǎn)品貢獻,這部分毛利率為52.1%,比去年同期的29%明顯提高23.1個百分點,成為目前毛利率最高的分業(yè)務(wù)。
用于ADAS的產(chǎn)品毛利率為15.1%,同比提升4.5個百分點。
解決方案業(yè)務(wù)也是高毛利,毛利率從去年同期的49.8%微增到51.3%。但服務(wù)及其他業(yè)務(wù)毛利還沒有轉(zhuǎn)正,毛利率仍為-169.1%。
同時,速騰雖然還沒有盈利,但凈虧損已經(jīng)大幅收窄。
一季度除稅后凈虧損9880萬元,同比收窄24.4%;剔除股份薪酬、上市開支等因素,速騰一季度經(jīng)調(diào)整的凈虧損為9070萬元。
相比之下,速騰賬上的現(xiàn)金及等價物還有31.95億元,儲備相當(dāng)充裕。
其實,看完財報就能發(fā)現(xiàn),速騰的增長動力正在發(fā)生偏移,開始向機器人等領(lǐng)域發(fā)力。
如果橫向?qū)Ρ燃す饫走_雙雄的數(shù)據(jù),就能更透徹地了解速騰發(fā)生轉(zhuǎn)向的原因。
激光雷達雙雄Q1對比
先看交付,2024年速騰的激光雷達總出貨是全球第一,但到今年一季度,禾賽以195818臺的出貨量領(lǐng)先。
具體到主要產(chǎn)品ADAS激光雷達,禾賽出貨146087臺,而速騰則為96700臺。
再對比單價,為方便參考,這里用總營收和出貨量粗略計算,一季度禾賽的激光雷達單價約為2681元,速騰則為3020元。
不過,雙方ADAS和機器人激光雷達的單價水平各異,出貨結(jié)構(gòu)占比也不同。
速騰在財報中透露,其ADAS產(chǎn)品的Q1均價從2600元減少到了2400元,機器人等產(chǎn)品均價則從9300元減少到了6200元。
而禾賽的財報,沒有詳細地列出收入結(jié)構(gòu),沒法給不同產(chǎn)品算出具體的水平,所以這個單價數(shù)據(jù)只能做大致參考。
利潤方面,禾賽一季度毛利率為41.70%,速騰則為23.5%。
禾賽一季度凈虧損1750萬元,經(jīng)調(diào)整后實現(xiàn)了盈利860萬元。速騰凈虧損9880萬元,經(jīng)調(diào)整后虧損9070萬元。
不過這里指出一點,禾賽赴美上市,速騰是在港股上市,計算準(zhǔn)則還存在差異。
對比現(xiàn)金儲備,為方便比較以現(xiàn)金及等價物為例,速騰還有31.95億元,而禾賽則有28.27億元。
從速騰財報,看到什么樣的節(jié)點?
如果單純看速騰的業(yè)績,這仍然是一份不錯的財報。不論是交付還是營收、利潤水平,在行業(yè)內(nèi)都是毫無疑問的頭部。
但和禾賽比較,今年一季度速騰卻出現(xiàn)了短暫減速,最大的原因速騰已在財報中解釋,就是大客戶選擇了其他供應(yīng)商。
有能力承接這么多訂單,又和整車廠有一級戰(zhàn)略合作,不難猜這個供應(yīng)商就是激光雷達出貨排第三的華為,客戶就是問界了。
而且跑單的其實不止問界一家,還有去年下半年轉(zhuǎn)向純視覺的小鵬,兩家車企按現(xiàn)在的交付水平來看,一個季度銷量加起來有14萬臺以上,速騰損失的單量可想而知。
作為激光雷達頭雁的速騰尚如此,激光雷達行業(yè)其實也面臨同樣現(xiàn)狀:
其一,行業(yè)內(nèi)競爭激烈,頭部是雙雄禾賽速騰,華為緊隨其后,還有圖達通、覽沃等廠商也在爭奪份額,供應(yīng)商們還需要兼顧價格下探趨勢。
同時,激光雷達廠商普遍對大客戶依賴性強,這意味著需要面對更多風(fēng)險,就比如問界轉(zhuǎn)向華為。
另一方面,針對汽車行業(yè),激光雷達與純視覺路線仍爭議不斷。像小鵬最早一批上車激光雷達,現(xiàn)在卻選擇了純視覺路線。
不管未來走向如何,純視覺對于激光雷達都有很大的影響。
所幸,速騰已經(jīng)感知到了趨勢,找到了應(yīng)對方法。
首先針對ADAS領(lǐng)域,速騰選擇“向?qū)?向下”,也就是拓寬產(chǎn)品廣度,降低產(chǎn)品成本,順應(yīng)價格下探趨勢。
目前,速騰擁有行業(yè)最全的數(shù)字化激光雷達產(chǎn)品矩陣,打造了數(shù)字化的EM平臺,可以根據(jù)市場需求,快速定制不同造型、線數(shù)、幀率、探測距離、FOV等參數(shù)的數(shù)字化激光雷達,覆蓋從96線到2160線等不同規(guī)格,開發(fā)周期只要三個月,建立起了技術(shù)壁壘。
成本上,速騰的MX激光雷達已經(jīng)采用了自研的SPAD-SoC芯片,成本顯著降低,因此激光雷達的售價也能有余地進一步下探。
其次,速騰正在調(diào)整公司戰(zhàn)略,轉(zhuǎn)向機器人和L4領(lǐng)域。
到目前,全球核心的Robotaxi及Robotruck玩家中,超過90%的客戶已經(jīng)和速騰達成合作,包括小馬智行、滴滴自動駕駛、文遠知行等。
以及無人配送領(lǐng)域,速騰已經(jīng)和新石器、九識、白犀牛、Coco Robotics等全球頭部企業(yè)建立長期訂單合作。
特別是機器人領(lǐng)域,速騰既向外提供激光雷達,也在自己做機器人。
向外合作方面,速騰正在積極探索新興市場,例如割草機器人。
據(jù)Market Research數(shù)據(jù),全球割草機器人市場規(guī)模,預(yù)計到2029年將躍升至39億美元。
目前,速騰已經(jīng)獲得2家全球頭部割草機器人客戶的獨家合作,包括在不久前和庫犸科技官宣合作,簽下了三年120萬臺的交付訂單,創(chuàng)下割草機器人行業(yè)最大的激光雷達訂單紀(jì)錄。
而公司內(nèi)部,速騰也在布局具身智能,確定了三大戰(zhàn)略:
- 研發(fā)通用機器人開發(fā)平臺,推出整機產(chǎn)品。根據(jù)AI技術(shù)積累,推出機器人“上半身”的精細操作方案,與“下半身”的自主移動方案。采取“硬件開放+基礎(chǔ)模型開源”,打造開發(fā)者生態(tài),加速開發(fā)者及合作伙伴的創(chuàng)新成果快速落地商用。
現(xiàn)在速騰的第二代靈巧手Papert 2.0已經(jīng)面世,共有14個力傳感器,具有20個自由度,可負載5公斤完成復(fù)雜的操作。
今年是具身智能元年,被看作是下一個風(fēng)口,眾多跨界玩家都在把握機會。
你可以看到,不光是激光雷達廠商速騰也在做具身智能,認(rèn)為激光雷達沒必要上車的特斯拉、小鵬也在做。
而為機器人充當(dāng)“眼睛”的激光雷達,在這其中不可或缺。
所以,即便不久前的MONA M03 Max發(fā)布會上,何小鵬認(rèn)為,激光雷達之爭最遲在2027年結(jié)束,行業(yè)觀點會愈發(fā)統(tǒng)一、唯一。
但他的這一觀點,只針對汽車行業(yè)。
激光雷達的技術(shù)方案爭論不會就此結(jié)束,實際上這也沒有對錯之分,激光雷達會在安全范疇里變成“氣囊”一樣的選擇,特別是中國汽車市場的營銷環(huán)境中。
但即便如此,對于激光雷達廠商也不會是穩(wěn)坐釣魚臺,如果車廠認(rèn)定了重要且成本太高,可能會自研,就像芯片;如果需求巨大,就會有更多玩家供應(yīng)補充。
激光雷達,是一門好生意嗎?